Valutahandel markedsteori

Her ser vi på hvilke forhold som påvirker US dollar / Euro vekslingskursen. En forståelse av dette kan være nyttig for å forstå grunnleggende markedsteori i valutamarkedet.

Loven om én pris: I konkurrerende markeder der man er fri for transportkostnader i forhold til handel, må identiske produkter solgt i ulike land selges til samme pris dersom prisene er oppgitt i den samme valutaen.

Rentefot effekten: Hvis kapital får lov til å flyte fritt blir vekslingskursen stabil til et nivå der like interesser blir etablert.

Tosidige krefer for tilgang og etterspørsel

Disse to gjensidige kreftene bestemmer vekslingskursen mellom euro versus US dollar. Forskjellige faktorer påvirker disse to kreftene, som igjen påvirker vekslingskursen:

Forretningsmessige forhold: Positive indikasjoner (i betydningen myndighetenes politikk, konkurransemessige fordeler, markedets størrelse, etc.) øker etterspørselen for valutaen etterhvert som bedrifter vil investere i landene hvor denne valutaen har sitt opphav.

Aksjemarked: De viktigste aksjeindeksene har også en korrelasjon med valutakursene, hvilket gir et daglig signal om det forretningsmessige forhold.

Politiske faktorer: Alle vekslingskurser er følsomme for politisk ustabilitet og forventninger om vesentlige endringer i myndigheters struktur. For eksempel, politisk ustabilitet i Russland er også et signal for vekslingskursen til euro i forhold til US dollar, på grunn av den vesentlige mengden av investeringer som Tyskland har foretatt i Russland.

Økonomiske data: Økonomiske data slik som rapporter om arbeidsforhold (lønninger, arbeidsledighet, gjennomsnittlig timesbetaling), forbrukerpris-indekser, produksjonspris indekser, bruttonasjonalprodukt, internasjonal handel, produktivitet, industriell produksjon, forventninger til konsum, etc., er også med på å påvirke valutakursene.

Troen på en valuta er den viktigste faktoren for den reelle vekslingskursen for euro mot US dollar. Beslutninge rer tatt på grunnlag av de forventede fremtidige utviklingen esom kan påvirke valutaen.

Typer systemer for vekslingskurser

En veksling kan fungere under en av fire hovedtyper for systemer for vekslingskurser:

Fullstendig fast vekslingskurs

For et system med fast vekslingskurs vil myndighetene (eller sentralbanken som opptrer på dens vegne) intervenere seg i valutamarkedet for å holde vekslingskursen nær et bestemt mål. Den er satt til en enkelt fast vekslingskurs og tillater ikke større fluktasjoner fra denne sentrale kursen.

Delvis fast vekslingskurs

Valuta kan bevege seg innenfor et begrensede nivå, men vekslingskursen er det dominerende målet for økonomiske beslutninger. Rentefoten blir satt slik at det imøtekommer målet for vekslingskursen.

Fri flyt

Verdien på valuta er her bestemt utelukkende av tilgang og etterspørsel i det utenladske valutamarkedet. Som en konsekvens av dette vil flyten av handelsvarer og kapital være den viktigste faktoren som påvirker valutakursen.

Definisjonen av et system med en flytende valutakurs er et økonomisk der valutakursen tillates å bevege seg på grunnlag av krefter i markedet uten innblanding av nasjonale myndigheter. For eksempel har englands nasjonalbank ingen aktiv innblanding i valutamarkedet for å oppnå de ønskede nivåene på valutakursene.

Med flytende valutakurser forårsaker endringer i tilgang og etterspørsel i markedet endringer i valutaen. Helt fritt flytende valutakruser er sjelden - de fleste myndigheter vil før eller senere forsøke å “administrere” verdien på deres valuta ved å foreta endringer i renten og ved å gjennomføre andre kontrollerende tiltak.

Administrerte flytende valutakurser

De fleste myndigheter benytter seg av et system som består av administrerende flytende valutakurser, hvis de ikke er en del av et fastlåst valutakurssystem.

Fordelene med faste valutakurser

Fastlåste kurser gir i normale omstendigheter en større sikkerhet for eksportører og importører, og det er mindre spekulativ aktivitet - men riktignok er dette avhengig av om meglere i utenlandske valutamarkeder mottar en gitt fast valutakurs som virker passende og troverdig.

Fordelene med flytende valutakurser

Fluktasjoner i valutakursene kan medføre en automatisk justering for land med store økonomisk underskudd. En annen fordel med flytende valutakurser er at det gir myndighetene/finansielle autoriteter fleksibilitet i forhold til det å bestemme renten slik at de ikke trenger å bruke valutakursene til å påvirke rentefoten.