Opsjoner
En opsjon en kontrakt som gir eieren/kjøper av opsjonen en rett til å kjøpe eller selge underliggende til en spesifisert strykpris på eller før en bestemt dato.
Kjøperen har en rett, men aldri en plikt, til å utøve opsjonen. Selgeren av opsjonen plikter på sin side å oppfylle transaksjonen, det vil si å selge eller kjøpe underliggende, hvis kjøperen utøver opsjonen.
Opsjoner er en kontrakt mellom to parter, og regnes derfor i finansiell sammenheng som et derivatinstrument.
Det er alltid kjøperen av en opsjon som betaler en premie til selgeren for retten til å utøve opsjonen.
Her er noen helt sentrale begreper ved opsjonshandel:
Call opsjon. En opsjon som overfører rett til å kjøpe noe til en viss pris er en call opsjon, (kalles ofte call).
Put opsjon. En opsjon som formidler eierens rett til å selge noe til en viss pris er en put-opsjon (også kalt bare put).
Opsjoner blir ofte verdsatt ut fra følgende forhold:
- egenverdien til opsjonen, forskjellen mellom markedsverdien av underliggende og aksjekursen for det aktuelle alternativet.
- tidsverdien, som avhenger av et sett andre faktorer som, gjennom en multivariabel, ikke-lineær sammenheng, reflekterer den diskonterte forventede verdien av denne forskjellen ved utløpet.
Selv om opsjoner har eksistert siden 1800-tallet, er den moderne tilnærmingen basert på Black-Scholes-modellen, som ble publisert første gang i 1973.
I dag er opsjoner standardiserte og handlet gjennom clearinghus på regulerte opsjonsutvekslinger eller børser, mens andre selges i OTC-markedet (direkte mellom to parter).
